当资本市场的股东权益与文旅消费场景相遇，会碰撞出怎样的火花？A股上市公司峨眉山A（000888.SZ）给出了一份极具创意的答案。11月29日，峨眉山A发布股东专项回馈公告，推出“持股500股即可免费畅游景区”的福利政策，迅速引爆财经圈和旅游圈，成为淡季文旅市场的“流量黑马”。这一跨界创新举措，不仅为上市公司股东回报机制提供了新范式，更在促消费领域留下了值得深思的实践案例。
1、事件脉络：一场精准设计的“股东盛宴”
峨眉山A此次引发热议的股东回馈活动，并非临时起意的营销噱头，而是基于企业经营现状与市场需求的精准布局。根据活动公告显示，本次回馈周期从2025年12月1日持续至2026年1月31日，覆盖了冬春旅游淡季，并且巧妙避开法定节假日高峰，既为景区引流又避免了冲击旺季核心收益。
此外，本次活动的参与门槛也极具亲和力。公告显示，持有峨眉山A500股及以上股份的个人或法人股东即可参与；按公告前一日（11月28日）12.87元/股的收盘价计算，参与成本仅需6435元，几乎向所有散户股东敞开大门。本次回馈股东活动的福利内容也覆盖全面，股东本人可享受进山门票、万年索道、温泉全免及每日1小时免费滑雪权益，随行2名家属可享门票索道5折优惠；旗下酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶叶买一送一、文创产品8.5折等权益，进一步延伸了消费场景。
2、市场回响：舆论与资本的双重热度起伏
峨眉山A本次回馈活动公告发布后，市场反响整体不错。
在消费端，股民与旅游爱好者的热情被瞬间点燃，舆论热度不减；尤其在股吧中不乏“500股买不了吃亏，既能炒股还能免费旅游”观点，部分投资者甚至专程从北京等地奔赴景区体验福利。12月1日活动首日，峨眉山黄湾游客中心的“股东专属通道”便接待了部分股东，现场核验有序高效，不少参与者直言“希望企业多搞此类活动”。
与之形成对比的是资本市场相对理性。有投资者担忧持股门槛可能诱导短期炒作，法定节假日除外的限制与持股证明开具流程也被指影响体验；部分异地股东则表示，差旅成本让“免费福利”沦为“看得见摸不着”的噱头。另外，部分行业研究者指出旅游决策更多依赖于综合成本考量，单纯的门票优惠对利润提升的实际作用有限。与此同时，也有多家券商发布研报，给予峨眉山A“增持”“买入”评级。从实际走势来看，公告次日（12月1日），峨眉山A股价开盘即涨停，当日成交额达8.61亿元，换手率飙升至7.21%，较平日显著放大；12月2日又触及近几日的高点15.50元，最终收盘14.46元，两个交易日相较于公告前一日的累计涨幅达12.4%。截止到12月5日收盘，峨眉山A股价回落至12.95元，较公告前一日仅上涨0.6%，整体走势呈现“冲高回落”态势，这反映出市场对事件驱动型行情的理性回归。
3、创意价值：文旅企业促消费的破局之作
抛开短期股价波动，峨眉山A的营销创意在促消费层面展现出多重突破性价值，堪称文旅行业的“破局之作”，其核心亮点在于打通了“资本市场――消费市场”的互通机制，实现了企业、股东与行业的多方共赢。
从获客逻辑来看，活动能以极低的边际成本激活了一大批潜在消费群体。景区接待的边际成本较低，而500股的低门槛将4万多户股东（截至2025年9月30日）转化为精准客群，同时叠加“股东+随行人员”的模式，形成“1+N”的裂变式引流效应。相较于传统广告投放，这种以权益换流量的方式，不仅获客成本更低，且客群粘性更高――股东出于对企业的关注，更易产生深度消费行为。
在消费转化上，活动构建了“核心福利――二次消费”的完整链条。免费门票与索道作为“引流入口”，成功将游客导入景区，而温泉、滑雪、酒店、文创等折扣权益则成为“消费出口”，有效带动了高毛利衍生业务的增长。正如国泰君安分析师所言，“砍掉门票如同拆掉收费站，车流暴增带来的衍生收益远超想象”，这种“前端让利、后端增收”的模式，精准契合了文旅消费升级的趋势。
此外，本次回馈活动更深远的价值在于品牌传播的创新。活动通过“财经新闻+旅游话题”的双重属性，实现了跨圈层传播。在财经领域，其创新股东回报模式引发资本市场对“宠股东”风潮的讨论；在旅游领域，免费福利成为社交平台热点，进一步扩大了峨眉山的品牌影响力。这种自带话题性的传播，让企业以极低成本获得了全国性曝光，为淡季文旅市场注入了新活力。
4、促消费启示：企业与行业的可复制经验
根据财报显示，2025年前三季度，峨眉山A实现营业总收入7.33亿元，景区累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%。
峨眉山A本次回馈活动的推出，从业务逻辑来看，主要有以下几个方面原因：一是为冬春旅游淡季引流，以低门槛股东权益激活精准客群，带动景区及衍生消费；二是响应监管“增强投资者获得感”要求，创新股东回报模式；三是借金顶索道改造、乐山机场通航基建红利预热，通过跨圈层传播提升品牌影响力；四是打通资本市场与消费市场，实现短期促消费与长期企业价值提升的双重目标。
峨眉山A的实践，为各行业尤其是消费类企业提供了促消费的宝贵启示――其核心逻辑可总结为“资源整合、场景融合、情感契合”三大维度，既回应了传统门票经济依赖单一收入、抗风险能力弱、长期可持续性不足的担忧，又通过跳出“门票依赖”的创新，为行业企业开辟了新路径，具有较强的参考性和可复制性。
其一，立足核心资源，打造差异化权益。峨眉山A的成功，关键在于将景区门票、索道等核心资源转化为股东福利，这种与文旅行业特点深度融合的模式，既避免了福利同质化，又能让股东直观感受企业价值。这一逻辑自然也适用于其他行业：如五芳斋向股东赠送粽子礼盒、全聚德发放餐饮折扣券，都是将核心产品转化为权益的成功案例，实现了“产品体验――品牌认同――重复消费”的闭环。
其二，精准匹配场景，降低消费决策门槛。活动选择冬春淡季开展，既缓解了景区客流压力，又精准匹配了部分消费者的错峰旅游需求；而“微信小程序预约+线下核验”的模式，则降低了福利兑现的操作门槛。对企业而言，促消费的关键在于“在正确的时间以正确的方式触达正确的人”，通过场景精准匹配，减少消费者的决策阻力，提升转化效率。
其三，构建情感联结，实现“股东――消费者――代言人”的转化。相较于传统现金分红，场景化福利更能增强股东的情感认同。当股东实地体验景区服务与产品后，不仅会提升投资信心，更可能成为品牌代言人，通过社交分享带动新消费。这种“情感维系+口碑传播”的模式，让促消费从“单次交易”升级为“长期关系”，为企业培育了稳定的客群。
对行业而言，此次活动有力推动了股东回报机制的创新。在监管部门呼吁“增强投资者获得感”的背景下，峨眉山A跳出传统现金分红框架，为上市公司提供了“现金分红+实物/服务回馈”的多元回报思路，这种创新有助于优化资本市场生态，实现“企业发展――股东获益”的良性循环。
5、结语：从“流量爆款”到“长期价值”的跨越
峨眉山A的股东福利活动，无疑是一次成功的“流量爆款”营销；从促消费与企业发展的长远视角看，其真正价值在于探索出了“资本市场与消费市场联动”的新路径。当活动的热度褪去，更需思考如何将短期流量转化为长期客群，将营销创意沉淀为品牌资产。
对投资者而言，面对此类事件驱动型行情，往往伴随短期波动，但需理性看待福利与股价的关联，尤其避免盲目追高。更进一步，投资者需要将“投资”与“消费”分离判断：若以旅游为目的，可对比“买股成本+差旅费用”与“直接购票成本”的性价比；若以投资为目的，则应聚焦企业长期基本面，而非单纯追逐事件热度。
对整个行业而言，峨眉山A此次回馈活动实践证明，促消费并非简单的“降价促销”，而是要精准洞察消费者需求与期待。尤其通过资源整合与模式创新，构建起“企业发展――消费者获益――投资者认同”的共赢生态，才有望实现从“营销创新”到“价值增长”的跨越，同时也为文旅行业促消费提供可复制的长期标杆。
